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投資業(yè)績難出彩

基金經(jīng)理“一拖多”(一位基金經(jīng)理管理一只以上基金產(chǎn)品)的趨勢，在行業(yè)人才緊俏的近兩年變得愈發(fā)難以遏制。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，目前共有869位基金經(jīng)理共同管理1898只基金(A\B\C類合并計算，下同)，其中518位基金經(jīng)理管理兩只及以上公募基金，占比達到60%，而在去年9月，只有約250名基金經(jīng)理管理兩只及以上的基金產(chǎn)品。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來基金經(jīng)理“離職潮”愈演愈烈，而新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量卻屢創(chuàng)新高，這樣的趨勢仍在延續(xù)，因此“一拖多”在短期內(nèi)尚無解藥。而從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，“一拖多”的基金經(jīng)理業(yè)績很難出彩。

“跨界”管產(chǎn)品

今年以來，“一拖二”似已經(jīng)成為基金經(jīng)理的“標配”，而在指數(shù)型與債券型基金經(jīng)理中，“一拖八”、“一拖九”也不是新鮮的個案。

Wind資訊統(tǒng)計可見，有31%的基金經(jīng)理正同時管理三只以上產(chǎn)品。而同時管理6只以上產(chǎn)品的基金經(jīng)理有31位，占總數(shù)的1.6%。

可見的是，指數(shù)型基金與債券型基金是一拖多的主力軍。嘉實基金公司的楊宇與國泰基金[微博]的章赟各管理9只指數(shù)型基金(含ETF聯(lián)接基金，ETF是指交易所上市交易基金)，匯添富基金公司的曾剛管理匯添富實業(yè)債債券，匯添富多元收益?zhèn)�券，及包�?天、21天、28天、30天等短期理財基金在內(nèi)的8只基金，民生加銀基金公司的陳薇薇，也同時管理6只債基及1只貨基。

業(yè)內(nèi)人士指出，被動型基金的管理要求保持與跟蹤指數(shù)不發(fā)生大幅偏離，更依賴量化操作而非人為干預，因此“一拖多”有利于基金公司管理成本，對基金持有人的收益影響并不大。而債券型基金與短期理財基金、貨幣基金的投資則有互通之處，問題也并不大。但若一位基金經(jīng)理的管理領(lǐng)域橫跨主動型股票基金、債券基金與貨幣基金，則未必能有好的投資業(yè)績。

以金元惠理基金公司的晏斌為例，其管理的6只基金包括股票型基金、偏股混合型基金和股債平衡型基金。晏斌自2012年12月加入金元惠理擔任基金經(jīng)理，而此前，其并未有基金經(jīng)理的經(jīng)驗�；�金中報顯示，晏斌所管理的基金除了金元惠理寶石動力規(guī)模尚有3.64億元外，其他五只規(guī)模均不足1億元，其中金元惠理核心動力僅有4722萬元，已經(jīng)跌破清盤線，其余有數(shù)只基金直逼5000萬元的清盤線。

此外，博時基金[微博]的過鈞管理的產(chǎn)品則橫跨QDII(合格的境內(nèi)機構(gòu)投資者)基金和混合債券基金兩大領(lǐng)域。紐銀梅隆基金在今年上半年遭遇了嚴重的人才荒，其基金經(jīng)理閆旭管理的基金同時涵蓋了主動型股票基金、股債平衡型基金和債券基金三大類。

“一拖多”還將加劇

對于“一拖多”現(xiàn)象日益普遍，一位基金公司高管指出，主要與行業(yè)內(nèi)基金經(jīng)理離職頻繁、發(fā)行數(shù)量猛增與管理費收入下降有關(guān)。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，年初至8月19日，各家基金經(jīng)理離職數(shù)量高達97人，公司高管變更公告也超過50人。

“奔私創(chuàng)業(yè)的趨勢越來越明朗，另外，大資管時代下，保險、券商紛紛進軍公募，缺人的困境會越來越明顯。”

但新基金的發(fā)行卻沒有因此停下腳步�？梢姷氖�，今年上半年，市場共計成立了185只新基金(A、B、C類及ETF、ETF聯(lián)接基金分開計算)，而去年同期的新基金數(shù)量僅為117只。

由于尾隨傭金的節(jié)節(jié)高升，新基金的銷售費用開始成為部分基金公司的沉重負擔。Wind資訊統(tǒng)計顯示，2013年上半年，72家公司的管理費收入為138.69億元，較去年同期的129.3億元微升7.26%，與此同時，尾隨傭金卻從去年同期的2.09億元上升至2.38億元，增幅13.87%，其中有11家基金公司支付給渠道的尾隨傭金占管理費比例高于30%。

2012年新發(fā)股票基金的平均首發(fā)規(guī)模還能達到11.66億元，但截至8月底，今年以來新發(fā)股票基金的平均首發(fā)規(guī)模已跌至9.15億元，縮水程度超過兩成。前述高管人士指出，小型基金公司的發(fā)行情況往往更不理想，找到幫忙基金撐至2億成立門檻的大有人在，以股票型基金常見的1.5%管理費計，300萬中至少100萬付給銀行尾隨，而中小型公司的普通基金經(jīng)理年薪在100萬元左右，再考慮基金發(fā)行期間的宣傳廣告以及其他費用，“很明顯，一只基金配一個基金經(jīng)理太奢侈了。”

業(yè)內(nèi)人士認為，“一拖多”或?qū)⒊蔀槎唐趦?nèi)難以扭轉(zhuǎn)的趨勢，這在小公司中尤為普遍，甚至還將進一步加劇。部分新基金為了方便營銷，常會在募集期間委任前期的績優(yōu)基金經(jīng)理擔綱，這也加劇了一拖多的現(xiàn)象。

（原標題：公募再現(xiàn)基金經(jīng)理人才荒 一拖多投資業(yè)績難出彩）