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距離靈魂人物葛文耀宣布離開上海家化的消息爆出已足有一周時(shí)間。“后葛文耀”時(shí)期的上海家化，如今正站在一個(gè)危險(xiǎn)的未知邊緣。最顯而易見卻異常重要的一個(gè)問題便是：誰將是繼任者？

9月23日，上海家化發(fā)布公告稱，獨(dú)立董事張純被董事會(huì)推舉為臨時(shí)代班主持大局者，其代理董事長一職的授權(quán)時(shí)效并未予以公布。

由相對(duì)獨(dú)立于平安系與家化勢力之外的第三方人士張純擔(dān)任代理一把手，被外界視為只是應(yīng)急的無奈對(duì)策，這也間接顯示，成功讓老葛“提前退休”的平安與家化兩方勢力關(guān)于公司一把手人選的博弈還在進(jìn)行。

目前，上海家化董事會(huì)成員、平安信托董事長兼CEO童愷與現(xiàn)任家化總經(jīng)理王茁成了一把手的有力競爭者。但在兩方內(nèi)部亦有多名有力競爭者獲得了推選，加之坊間流傳的強(qiáng)生醫(yī)療等第三方“外援”，家化掌權(quán)者之爭已陷入了層層迷霧之中。

據(jù)知情人士透露，葛文耀的出走絕不會(huì)是此次管理權(quán)斗爭的句號(hào)。事實(shí)上，由葛文耀一手栽培的多名上海家化高管均有意隨葛文耀一并離開，后續(xù)的人事震蕩已經(jīng)山雨欲來。

管理層動(dòng)蕩考驗(yàn)股價(jià)

葛文耀未能阻擋平安人士進(jìn)入其董事會(huì)并最終被削去上市公司董事長一職，曾被外界解讀為平安的全面勝利。就在近日，坊間盛傳的強(qiáng)生醫(yī)療中國區(qū)總裁謝文堅(jiān)即將接任家化董事長的消息，更是被解讀為平安系有意安插職業(yè)經(jīng)理人執(zhí)掌上海家化。

前述知情人士表示，由葛文耀一手培植的多名高層有意隨其一并離開上海家化，以“共進(jìn)退”的戰(zhàn)術(shù)作為對(duì)平安干涉的抵抗。“近期平安方面也已經(jīng)在內(nèi)部選定了候選人，問題是上海家化肯定會(huì)對(duì)這個(gè)勢力外的人選有所抵觸。”

熟悉上海家化的資深行業(yè)人士劉文告訴記者：“平安和老葛一手帶出來的家化系子弟兵肯定會(huì)發(fā)生沖突，目前是把原本內(nèi)部已經(jīng)趨于爆發(fā)的矛盾更加激化。對(duì)于葛文耀一手扶持、在家化內(nèi)部獲得普遍支持的現(xiàn)任總經(jīng)理王茁，平安方面怎么會(huì)愿意相信他呢。”

“有業(yè)界傳言稱，以童愷為首的平安系勢力就是讓葛文耀二選一，其一是平安通過其聲稱的在盡職調(diào)查中所掌握的葛文耀經(jīng)濟(jì)犯罪老底將他絆倒，其二則是讓葛文耀自己選擇自己以‘光榮退休’的方式退出家化，保留榮譽(yù)使其在退休年限時(shí)‘安全到港’。”他說。

在葛文耀退休公告以來的這一周時(shí)間，上海家化的股價(jià)已從16日53.24元一字下跌至 23日的47.45元。截至24日收盤，上海家化報(bào)收于48.02元，如今322.91億的市值已較16日蒸發(fā)了超過35億元。

“基金公司對(duì)于上海家化的管理層十分看重，怕的不是葛文耀一個(gè)人走，而是管理團(tuán)隊(duì)的后續(xù)動(dòng)蕩。”一位基金公司的內(nèi)部人士向記者坦言。

股權(quán)激勵(lì)期限隱患

此外，原本就存在于家化體系內(nèi)的股權(quán)激勵(lì)隱患，也使得更大范圍的人事動(dòng)蕩或?qū)�發(fā)生。

2012年上半年，上海家化以當(dāng)時(shí)市價(jià)約一半價(jià)格，向公司38.1%（共計(jì)398名）的員工定向發(fā)行不超過2840萬股限制性股票。作為其二期股權(quán)激勵(lì)，總共占到了公司總股本的6.71%.

該股權(quán)激勵(lì)結(jié)構(gòu)中，包括董事、總經(jīng)理、董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)等7人的管理層占到10%，科研和營銷方面的骨干以及總監(jiān)等中高層則占到90%.覆蓋面如此之廣的股權(quán)激勵(lì)，被視為老葛給眾多中高層員工的一顆定心丸，希望進(jìn)一步穩(wěn)定公司核心人才。

只是三年股權(quán)限制有期，2015年即將到期解禁的股權(quán)激勵(lì)已變成了家化中高層的一個(gè)“出走倒計(jì)時(shí)”。

劉文告訴記者：“三年為期的股權(quán)激勵(lì)現(xiàn)在已經(jīng)過去了一年多，持有激勵(lì)股權(quán)的中高層在三年過后可將全部股權(quán)進(jìn)行變賣，基本完全實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由了，很多都有意自行創(chuàng)業(yè)或跳槽�？梢灶A(yù)見的是，未來上海家化這個(gè)品牌很難會(huì)長久穩(wěn)定的。”

不過，家化人事之爭還有一個(gè)未確定的因素。據(jù)稱，平安方面對(duì)于家化前總經(jīng)理曲建寧的使用正有所搖擺。“曲建寧原本是葛文耀從聯(lián)合利華高薪挖過來的，曾擔(dān)任了多年的上海家化總經(jīng)理之位。后因?yàn)橥踝碌热说尼绕�，曲建寧逐漸邊緣化，目前擔(dān)任公司顧問職位。”

在劉文看來，曲建寧未來的職務(wù)變動(dòng)將可能是平安、家化博弈的一個(gè)變量，也可能會(huì)使得再二級(jí)市場和家化內(nèi)部得以緩和矛盾。

（應(yīng)采訪對(duì)象要求，本文中劉文系化名）