蘋(píng)果公司又發(fā)新產(chǎn)品了。在討論iPhone SE的尺寸、價(jià)格與顏色之余，我們不妨?xí)褚粫褡允状鷌Phone面世以來(lái)，蘋(píng)果公司的賬本。如果有興趣，還可以猜測(cè)一下，蘋(píng)果到底還會(huì)“統(tǒng)治”消費(fèi)電子市場(chǎng)多少年？
蘋(píng)果公司又發(fā)新產(chǎn)品了。在討論iPhone SE的尺寸、價(jià)格與顏色之余，我們不妨?xí)褚粫褡允状鷌Phone面世以來(lái)，蘋(píng)果公司的賬本。如果有興趣，還可以猜測(cè)一下，蘋(píng)果到底還會(huì)“統(tǒng)治”消費(fèi)電子市場(chǎng)多少年？
8年收入6.2萬(wàn)億，蘋(píng)果締造最值錢(qián)公司
自2007年首代iPhone面世以來(lái)，蘋(píng)果公司的營(yíng)業(yè)收入迅速增長(zhǎng)。面包財(cái)經(jīng)根據(jù)蘋(píng)果歷年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)測(cè)算出：2008—2015的8個(gè)財(cái)年，蘋(píng)果公司的營(yíng)業(yè)收入折合人民幣6.28萬(wàn)億元。如果加上最新的一個(gè)季度超過(guò)接近5000億人民幣的收入，過(guò)去8年又一季，蘋(píng)果公司的總營(yíng)業(yè)收入超過(guò)6.77萬(wàn)億。
這比北京、上海和廣州三個(gè)城市2015年GDP總和還高1000多億。
伴隨著iPhone、iMac和iPad等產(chǎn)品的熱銷(xiāo)，蘋(píng)果公司的股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，成為全世界市值最高的公司。2015年其市值最高時(shí)一度超過(guò)7000億美元，成為人類(lèi)歷史上市值最高的公司（以美元計(jì)價(jià)）。
過(guò)去10多年間蘋(píng)果公司股價(jià)最大漲幅超過(guò)260倍，如果你在首代iPhone面世前幾年隨機(jī)買(mǎi)入蘋(píng)果股票并持有至今，漲幅超過(guò)100倍都是大概率事件。如果你在2008年底，也就是iPhone3G水貨在中國(guó)大陸開(kāi)始風(fēng)靡的時(shí)候買(mǎi)入蘋(píng)果股票，持有至今漲幅也在10倍左右。
8年獲利1.5萬(wàn)億，蘋(píng)果利潤(rùn)超過(guò)中國(guó)所有互聯(lián)網(wǎng)巨頭之和
蘋(píng)果公司的盈利能力也首屈一指，2015年蘋(píng)果公司凈利潤(rùn)約534億美元，折合人民幣約3458億元；是當(dāng)年全世界最賺錢(qián)的公司。以一年252個(gè)工作日，每個(gè)工作日8小時(shí)測(cè)算，蘋(píng)果公司每個(gè)小時(shí)的凈利潤(rùn)超過(guò)人民幣1.7億元。
目前中國(guó)各大互聯(lián)網(wǎng)公司2015年的財(cái)報(bào)都已經(jīng)披露財(cái)報(bào)，面包財(cái)經(jīng)計(jì)算發(fā)現(xiàn)：騰訊、阿里巴巴、百度、網(wǎng)易、京東、奇虎360、搜狐、新浪、攜程等所有中國(guó)上市互聯(lián)網(wǎng)公司凈利潤(rùn)相加，尚不足蘋(píng)果公司2015年凈利潤(rùn)的一半。
從首代iPhone面世以來(lái)的8個(gè)多財(cái)務(wù)年度，蘋(píng)果公司累計(jì)所獲凈利潤(rùn)約合人民幣1.54萬(wàn)億，成為人類(lèi)有史以來(lái)最賺錢(qián)的科技公司之一。
盡管蘋(píng)果公司利潤(rùn)豐厚，但其利潤(rùn)率仍只處在合理區(qū)間，算不上“暴利”。將過(guò)去8年多的數(shù)據(jù)加總發(fā)現(xiàn)：蘋(píng)果公司的毛利率約39.8%，凈利潤(rùn)率約為22.7%。雖然在科技硬件公司中居于前列，但與高毛利的醫(yī)藥、奢侈品以及壟斷行業(yè)相比，利潤(rùn)率并不算高。我們?nèi)粘Ｉ钪械暮芏喈a(chǎn)品其毛利率都比iPhone要高：貴州茅臺(tái)近年的毛利率在92%左右，耐克2015年的毛利率是45.97%，即便是單價(jià)并不高的味千拉面，近年的毛利率也維持在65%以上。
蘋(píng)果公司的高額利潤(rùn)主要來(lái)源于其全球龐大的銷(xiāo)量。
核心指標(biāo)穩(wěn)健，想顛覆蘋(píng)果公司沒(méi)有那么容易
很多國(guó)產(chǎn)廠商號(hào)稱(chēng)要超越iPhone、顛覆蘋(píng)果公司。姑且不論其他因素，僅從財(cái)務(wù)報(bào)表上來(lái)看的確沒(méi)那么容易。
首先，蘋(píng)果公司每年巨額的研發(fā)費(fèi)用保證了其核心技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)。面包財(cái)經(jīng)翻查財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：過(guò)去八年多，蘋(píng)果公司在研發(fā)上的支出約合1972億人民幣；僅2015年研發(fā)支出就超過(guò)520億人民幣。盡管蘋(píng)果公司的研發(fā)支出少于谷歌、微軟和IBM等公司，但考慮到這些研發(fā)費(fèi)用只聚焦在少數(shù)產(chǎn)品和核心技術(shù)上，力出一孔的威力足以讓競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手震撼。
其次，蘋(píng)果的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都非常穩(wěn)健，即便出現(xiàn)一些經(jīng)營(yíng)偏差也有足夠的回旋余地。2015年年底，蘋(píng)果手持凈現(xiàn)金折合2490多億人民幣，凈負(fù)債為零。蘋(píng)果公司手持的現(xiàn)金足以買(mǎi)下特斯拉；而且在過(guò)去幾年大部分的時(shí)間里，買(mǎi)下兩個(gè)特斯拉還有剩余。
蘋(píng)果公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)一直維持在6天左右的水平，周轉(zhuǎn)最快時(shí)達(dá)到4天以下，這一運(yùn)轉(zhuǎn)水平不僅在大型硬件科技企業(yè)中位居榜首，在全世界消費(fèi)品公司中都是鳳毛麟角。
第三，蘋(píng)果的掌門(mén)人——庫(kù)克的確是一個(gè)非常優(yōu)秀的CEO。盡管遭國(guó)內(nèi)一些從業(yè)人士貶低，并借喬布斯的光環(huán)來(lái)打壓。但從一個(gè)投資者的角度觀察，庫(kù)克管理下的蘋(píng)果公司高效穩(wěn)健也不乏創(chuàng)新，無(wú)可指摘。
庫(kù)克薪酬只有楊元慶一半：蘋(píng)果與聯(lián)想誰(shuí)是業(yè)界良心？
更重要的是，身為蘋(píng)果公司CEO的庫(kù)克并沒(méi)有為自己個(gè)人謀求不恰當(dāng)?shù)乃嚼?/span>
2014年和2015年，庫(kù)克的年薪分別為922萬(wàn)美元和1028萬(wàn)美元；而在蘋(píng)果高管中至少有5人2015年年薪超過(guò)2500萬(wàn)美元。庫(kù)克的薪酬連他幾個(gè)副手的一半都不到。
盡管千萬(wàn)美元年薪對(duì)普通人是個(gè)天文數(shù)據(jù)，但對(duì)于蘋(píng)果公司每年數(shù)千億的利潤(rùn)而言，并不算高，如果跟一些利潤(rùn)遠(yuǎn)不如蘋(píng)果的同行業(yè)公司相比，則庫(kù)克簡(jiǎn)直可以算是“低收入群體”了。
以同樣經(jīng)營(yíng)電腦、手機(jī)和PAD等業(yè)務(wù)的聯(lián)想集團(tuán)作對(duì)比。聯(lián)想集團(tuán)近三年累計(jì)凈利潤(rùn)（歸屬母公司股東）不足蘋(píng)果公司同期的百分之二，2015年上半年報(bào)更出現(xiàn)了賬面虧損；但聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶過(guò)去兩個(gè)財(cái)年的各項(xiàng)薪酬獎(jiǎng)金福利合計(jì)超過(guò)4000萬(wàn)美元，是庫(kù)克的兩倍還多。
最近，楊元慶在接受央視采訪時(shí)回應(yīng)對(duì)他高薪的質(zhì)疑說(shuō)：“我不能比我美國(guó)的員工、美國(guó)的下屬、美國(guó)的高管拿著更低的工資，這個(gè)說(shuō)不過(guò)去”。并且認(rèn)為自己的薪酬應(yīng)該和國(guó)際同樣規(guī)模企業(yè)的CEO對(duì)標(biāo)。
蘋(píng)果的規(guī)模足以讓聯(lián)想對(duì)標(biāo)嗎？庫(kù)克的業(yè)績(jī)足以讓楊元慶先生對(duì)標(biāo)嗎？
美國(guó)CEO就一定要比員工賺得多嗎？至少在庫(kù)克這里不是這樣。也許正是因?yàn)檫@個(gè)原因蘋(píng)果才沒(méi)有變成聯(lián)想，聯(lián)想也沒(méi)有成為蘋(píng)果。發(fā)錢(qián)就是發(fā)錢(qián)，何須如此多理由？
iPhone SE背后的故事，沒(méi)有那么簡(jiǎn)單；要超越蘋(píng)果，沒(méi)那么容易。
有實(shí)力又有良心的企業(yè)，才走的更遠(yuǎn)。
面包財(cái)經(jīng) 
2016-03-23 22:20:00